El criterio que se sigue para
aceptar o rechazar un proyecto, en base al resultado de este método de evaluación,
es el de establecer una comparación entre la TIR y la TA$A mínima o límite que
se exigiría por la empresa, como puede ser la correspondiente a la TA$A de
recuperación mínima atractiva (TREMA) o a la del Costo de Capital (CC), o la
del Costo de Oportunidad de la Inversión (CCI), quedando a juicio del analista,
la selección de la que por su validez y representatividad, sea más útil.
La TIR se expresa:
TIR es la suma de los flujos netos
descontados de cada periodo, desde el origen, considerándose desde el año o
periodo 0 (cero o inicial), hasta el año o periodo n (último).
En donde:
S= sumatoria;
n = es el período;
u = último período;
i = tasa de descuento o interés o
rentabilidad o rendimiento.
Procedimiento:
Para la búsqueda de la tasa de descuento
que iguales los flujos positivos con el (los) negativo(s), se recurre al método
de prueba y error, hasta encontrar la tasa que satisfaga la premisa
establecida.
Tradicionalmente, se asigna la tasa
intuitivamente y se aplica a los flujos una y otra vez, hasta que se percibe
que el resultado es cercano al valor del flujo origen (negativos, ya que
corresponde a la suma de egresos que se efectúan durante el proceso de
inversión en activos fijos, diferidos-pre operativos y capital de trabajo
inicial), que bien puede ser el del período "cero" o "uno".
Posteriormente, se hace la interpolación de los valores para encontrar la que
corresponda a la TIR. Se presentan dos ejemplos ilustrativos de la mecánica de
cálculo.
Es muy importante aclarar que la
manera en que se determinan los flujos depende del tipo de evaluación que se
desea realizar, que bien puede ser: financiera o económica, con financiamiento
o sin financiamiento.
De igual forma, es conveniente
enfatizar que se puede dar el caso en que bajo determinadas circunstancias, un
proyecto pueda tener más de un flujo negativo y en diferentes épocas, lo que
provoca la existencia y cálculo de más de una tasa interna de rendimiento,
denominadas tasa múltiples. Este procedimiento no es descrito en la presente nota.
COMENTARIO: En este articulo nos habla, bueno, nos explica como calcular la TIR. También nos dice lo que es y nos hablade como deben de ser los flujos.
REFERENCIA: http://eers-ing-economica.blogspot.mx/2013/03/segunda-unidad.html
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